【工商时报2007.12.27  李书良／综合报导】

　　中国大陆今年为了预防经济过热，人民银行频频加息，就在人们已对加息「习以为常」之际，中国银行近日却发布研究报告指称，大陆的通货膨胀情况将在明年下半年下滑，因此下半年即将进入减息周期。

　　中国银行全球金融市场部发布最新一期研究报告指出，由于受到国际经济走势趋缓的影响，中国大陆的出口成长速度将在2008年下滑，通货膨胀情况也会在2008年下半年明显下滑。

　　报告预计，人民银行明年上半年可能再加息两次，而下半年或第四季则将进入减息周期。

　　2007年，中国大陆经济在国际收支失衡、流动性过剩的刺激下，人行高举紧缩大旗，分别在今年3月18日、5月19日、7月21日、8月21日、9月15日、12月20日这六个时间宣布加息，频率之高，历史罕见。

　　人行连续加息的动作对于有银行贷款的人而言，可说是雪上加霜。一年之内六次加息，若以2006年底的50万元人民币20年贷款为例，加息后每个月足足要多缴300元人民币。

　　中国银行报告分析，人行结构性调整加息幅度，主要目的是增加短期定期存款较活期存款的吸引力，从而使得商业银行对存款的可控性增加，避免存款大量集中，进而提高人民银行对货币供应量的调控能力。

　　不过，人行的货币政策也正面临困境，一方面大陆通货膨胀的压力不断在增加，另一方面国际经济环境可能在明年趋缓，这对于货币政策实际上存在方向性矛盾。