[ 巡股揽市 ]

收盘:医药是震仓还是出货?

发表时间： 2008年05月14日 15时43分         评论/阅读(/)
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      市场永远不缺乏热点,欣龙控股这厮半个月不到就完成了翻倍,而医药行业中的600196,600267,600812近期都有快速增仓的迹象。但是部分医药个股的换手率很高，不禁加深了担忧。
      对整个医药行业笔者有以下观点：
一  短期交易机会：西南地区乃至全国的一些龙头医药公司仍有利好，显然是收益于大的灾后医疗需求。数据上看短期交易机会尚有，因为医药股数据都显示在增仓,技术上应该是洗盘，短期的景气必须承认。

二  政策趋势分析：根据政策导向，全国的医疗支出总量将保持较快的增长，政府在医疗方面的支出将加大力度，同时也将规范医药行业的发展。大型制药企业获得更多的发展和行业整合机会。

三  合理估值展望：参考一个A+H的广州药业，广州药业算是一个治理结构各方面不错的企业，但广州药业（600332）今日收盘价格是15.26元，对应去年业绩的静态市盈率是37倍，根据诸多分析师预测业绩对应的动态市盈率也有25倍左右，而H股的价格始终在6、7港币上下徘徊，对应的才是15倍左右，相对合理的市盈率。故目前国内医药股的相对估值水平明显高于国际资本市场。故从业绩成长性来看，医药行业整体业绩高速增长的理由并不充分。而右侧的图中可以看出，今天涨幅居前的几个医药股，市盈率高的离谱，百倍以上的占到了一半，炒作痕迹暴露无遗。

     综上：医改的深入将对国内制药企业产生促进作用。国内药品市场将保持较快的增长。根据政策导向，全国的医疗支出总量将保持较快的增长，政府在医疗方面的支出将加大力度，同时也将规范医药行业的发展。所以大型制药企业获得更多的发展和行业整合机会。在医药股的投资过程中，选龙头，等市盈率低下来，再买。毕竟从安全角度看，有20多倍的银行保险国际估值比价比着，50倍到几百倍的估值，不能说有安全边际。短期看，主力都没有走，喜欢冒险的，找西南地区强势股，适当参与。
龙头：600276和000423，目前估值都有偏高之疑。
                                                               王  亮
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