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平安高管薪酬高低不是问题

发表时间： 2008年04月14日 14时01分评论/阅读(/)

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          平安高管薪酬高低不是问题的关键

    自中国平安2007年年报披露以来，以马明哲为代表的平安高管的高薪酬问题就一直受到国人的关注。应该说，在当前的中国，马明哲6600万元的年薪确实是“天价”了，但这并不是问题的关键所在。因为近日曝出的“打工皇帝”唐骏的年薪更是在亿元之上，根据有关媒体的报道，唐骏最近跳槽的转会费达到了10亿元之巨。因此，相对于唐骏的天价薪酬，马明哲的“天价”还只是在半空之中。但国人对唐骏的天价高薪却能坦然面对，而对马明哲的薪酬充满了争议，可见，薪酬的高低并不完全是国人关注的问题。
    实际上，在平安高管薪酬问题上，有这样几点是更值得人们关注的。
    首先，为什么平安高管的薪酬只与H股股价挂勾？当然，平安公司可以解释此股权奖励计划是4年前设置的，当时平安A股还没有发行上市。这种解释不能说完全没有道理。但问题是既然如今中国平安已经A股上市了，那么原来的股权奖励方案就根本不合适了。因为平安高管的天价薪酬不只是由H股股东来承担，同样也要由A股股东来承担。既然需要由A股股东来承担，那又为何要完全不与A股股价挂勾呢？而这种只与H股股价挂勾不与A股股价挂勾的做法，显然不利于保护A股股东利益，象中国平安推出A股市场融资1600亿元圈钱计划，就是这种高管薪酬不与A股股价挂勾所结出的恶果。而正确的做法显然是将虚拟的股权与A股、H股在总股本中所占的比例，分别与A股、H股挂勾。
    其次，是高管薪酬与H股股价挂勾的方法也有问题。比如，2004年首次授予公司高管虚拟股权的价格为H股的发行价10.33港元，授出4192万份，该部分可在2007年、2008年、2009年分别行使1397.33万份；而2007年6月则是首批计划到期的日子。鉴于在通常情况下，股票的市场价格往往会高于新股发行价格，尤其是牛市的情况下，股价的大幅走高是可以肯定的。所以将发行价作为授予价，无异于是向公司高管进行利益输送，这也正是导致平安高管天价薪酬产生的最主要原因。笔者以为，高管薪酬既然要与股票的市场价格挂勾，那么虚拟股权的授予价也就应该是市场价，即将前一年公司股票收盘价作为股权的授予价，而股权的兑现价格以第二年年末公司股票的收盘价为准。如果是股价上升了，则高管获得激励薪酬，反之，则应扣减高管的薪酬。
    其三，高管薪酬方案的确定在程序上也存在问题。平安的高管薪酬是由公司董事会薪酬委员会批准确定的。但这个薪酬委员会有多大的独立性与公正性不能不说是一个问题，特别是这个薪酬委员会还是在董事会名义下的，而马明哲等高管本身就是董事会成员，这实质上就是高管们自己给自己定薪酬。这种做法显然是不合理的。高管们的薪酬方案有必要提交公司股东大会审议，特别是由中小股东来进行类别表决。但很明显的是，平安A股的公众股东在平安高管的薪酬问题上，并没有发表任何的意见。
    其四，作为平安的高管来说，既然拿的是国际化的薪酬，那么就应该要承担国际化企业所要承担的责任，要对中国股市的健康发展负责。但中国平安却在今年1月21日推出天量的巨额再融资方案，完全是一种“抢钱”行为，这显然是国际化的大公司所不耻的。这也是造成平安高管薪酬遭遇国人非议的重要原因。

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