作为今年的最后一个交易日，今日大盘表现平静，最终以小幅下跌报收，而大盘也收于5200点上方。收于该点位的意义在于一是保持了短期的强劲攻势，为后市市场的强势奠定运行基础，二是使得今年全年大盘保持了接近100%的涨幅，继续保持高调姿态，体现出行情的中期强势，对于即将到来的08年有良好的示范作用。对于一季度的行情，整体趋势向好格局没有改变，行情有较为精彩的看点。


　　一季度行情的主要影响因素在以下三个方面，趋于正面的成分较大，因此我们对行情保持谨慎乐观。
首先是股指期货推出的进度。目前来看，在一季度推出的可能并不大，因为股指期货从公布推出到正式实施交易应有一个较长的时间过渡，管理层会视其影响和市场的波动情况择机推出，但是可以正面理解的是，从市场的角度看，一旦推出变为确定性事件，场内大盘股将会有所表现，当然，鉴于市场逐步趋于理性，疯狂程度可能低于预期，但大盘股的行情几乎不容质疑，这对大盘是正面影响。


　　其次，上市公司的业绩表现可能超出预期。宏观调控的影响在上市公司的三季度表现已经体现出来，四季度回会更加明显，但是明年一季度的业绩则可能爆炸式增长，业绩影响可能体现为正面。业绩之所以将会优于预期，我们认为主要在于两方面，一是税收优惠实施导致上市公司收入确定的延迟，利润将在明年上半年释放；其次是交叉持股的影响,上市公司持有的大量金融资产将陆续获得交易权利，根据现有的市场预期，抛售力度将会很强，尽管这会造成个股大的动荡，但却保证了相关公司的季报将十分亮丽，可交易金融资产是上市公司的业绩具有较强的抵御宏观调控的能力，有很强的释放空间。因此，这可能成为市场再度疯狂的理由。


　　最后，市场的总体环境依然健康。一方面，政策面的持续紧缩可以预期，并且会有进一步的行动，但鉴于宏观调控措施在时滞期结束之后会体现出效果，这将降低调控的严厉性和频繁度。同时，从市场本身角度看，一度令人担心的流动性实际上并不是干扰行情的因素，本季末市场交易活跃度的提升和量能的放大表明强势行情和流动性实际上是一个互动体，市场永远不会缺乏参与的资金，而资金总是在选择合适的交易机会进入市场。而目前的市场环境总体较好，对流动性的吸引力不会改变。


　　因此，我们看好节后的行情，预计市场将会以震荡上扬为主，尽管空间不会太大，但是市场的强势几乎不容置疑。操作方面，我们始终强调为后市布局，目前来看无论是中小投资者还是机构投资者对08年的整体看法趋于一致，先扬后抑，这会使得08年的行情提前并且结束的周期早于大家的预期，因此，迅速布局白酒消费类板块、奥运题材等在今后一段时间有较好机会的个股无疑将有获利空间，并更加主动。另外，看好稀有贵金属板块，市场的风险主要集中于近期炒作过度的板块，后市逢高适当出局。